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国际油价将迎来多事之秋

国际油价将迎来多综合上述情况事之秋

2007年04月30日

20日，NYMEX原油5月合约在最有一个交易日收高2.51%至每桶63.38美元，一举收回上一交易日的跌势。近一个月来，国际色标原油价格经历了由涨至跌的过程，在伊朗“水兵事件”的推动下，油价一度上升至网链68美元附近，后随着该事件的缓解，油价快速回落，19日一度跌至62美元下方。从整个市场来看，国际市场部分地区政治局势的不稳定仍然是影响投资者交易情绪的最主要因素。

首先，地区性政治局势的不稳定影响了整个市场的交易情绪。尽管“水兵事件”得到解决，但来自国际原子能机构的一份机密文件18日曝光，给国际市场带来阴影。这份文件称伊朗已在纳坦兹核基地启动核燃料生产，并已拒绝国际核查人员监督阿拉克重水反应堆的设计建设工作。该文件引起了美国的关注，美国许多国会议员强烈要求对伊朗作出更严厉的经济制裁。伊朗与西方国家之间的矛盾日益深化，这让众多市场分析人士认为，是对国际油价的长期利多支撑。除此以外，近期在尼日利亚举行的总统大选也引起市场关注，西方交易商担心检测方法多其选举结果可能会影响同时尼日利亚的石油出口，从而影响到国际市场油价，因此，不少交易商选择在大选结果出来以前先退离市场。这成为20日国际油价大幅反弹的直接动因。不管怎么说，地区性政治局势的不稳定是近几年来支撑油价上涨的最主要因素，而伊朗问题和尼日利亚的政局不稳定又是此中的重点，从当前市场情况来看，这两个问题似乎很难得到有效解决，因此，也将长期对国际油价形成支撑。

其次，即将到来的二季度油品消费高峰也将给市场带来众多利多题材。从以往几年的国际油价走势来看，过去三年油价当年的高点几乎无一例外出现在夏季用油高峰。飓风题材、消费量的增长，成为直接促使油价上涨的因素。尤其是05年的飓风，给市场留下深刻印象，使得06年在飓风易发的夏季，投资者如惊弓之鸟一样地做多油价，最终结果显示气候正常，并未影响到美国原油的供应，促使油专业开关价在八月份之后一路下跌。那么即将到来的07年夏季，是否仍会发生意外呢？我们认为，经历了05和06年走势的投资者，如今在评估来自气候方面对市场的影响因素时，相对会成熟很多，但在飓风多发季节，加上消费的可炒作因素，市场本身即将处于多事之秋。从当前的国际环境来看，消费者并不会因为油价上涨几个美分而减少消费，而炼厂的生产是否顺畅却又是个容易被市场忽视的话题，但其结果是一致的，任何一环节出现问题，都将直接影响至供应和消费。

综上所述，我们认为未来的一段时间，国际油市仍存在众多潜在的利多题材，或许最终这些利多题材并不会真正兑现，但对投资者的交易心理影响却是巨大的。过去四个月中，国际油价自接近50美元处一路反弹至60美元上方，市场的强势已经显现无疑。从宏观大环境来看，工业品的整体强势和能源市场相对应，市场人气仍在聚集。我们需要堤防的是在乐观的市场可能出现的调整行情，其也很可能会给短期市场带来较大损失。

回到燃料油( 3442,3,0.09%)市场来看，原油的走强无疑将给其带来强劲支撑，但来自燃料油现货供应面的消息却并不十分乐观。继新加坡市场持续数月的供应紧张之后，四月下旬交易商预计将有210万吨西方燃料油套利船货抵达亚洲，供应的缓和直接在辨认真伪的关键地方导致了近期燃料油价格的走软。不过进入五月份后，预计到货量又将减少，加上未来数月亚洲多数炼厂将进入设备维护时期，贸易商预期届时亚洲地区供应将重新吃紧。整体来看，我们认为燃料油价格将跟轴承随原油价格走势，但其现货市场供应紧张与否将会决定其跟随原油价格走势的强弱。