创业板退市制度5月1日起实施

昨天，记者从深交所获悉，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)(以下简称“《规则》”)，并自2012年5月1日起施行。由此，创业板退市制度正式实施。新修订的《规则》有以下几大亮点。

暂停上市考察期缩为一年

在暂停上市情形的规定中，将原“连续两年净资产为负”改为“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”，新增“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近一年年末净资产为负”的情形。

终止上市新增三规定

在终止上市情形的规定中，新增“公司最近三十六个月内累计受到本所三次公开谴责”、“公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值”和“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年年末净资产为负”。

借壳只给一次机会补材料

《规则》充分体现了不支持通过“借壳”恢复上市。第一，新增一条“暂停上市公司申请恢复上市的条件”，要求公司在暂停上市期间主营业务没有发生重大变化，并具有可持续的盈利能力。第二，针对目前通过“借壳”实现恢复上市的暂停上市公司大多数以补充材料为由，拖延时间维持上市地位并重组的情况，《规则》对申请恢复上市过程中公司补充材料的期限作出明确限制，要求公司必须在三十个交易日内提供补充材料，期限届满后，深交所将不再受理新增材料的申请。第三，明确因连续三年亏损或追溯调整导致连续三年亏损而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断依据，杜绝以非经常收益调节利润规避退市。第四，明确因连续三年亏损和因年末净资产为负而暂停上市的公司，在暂停上市后披露的年度报告必须经注册会计师出具标准无保留意见的审计报告，才可以提出恢复上市的申请。

财报违规不纠正将快速退市

《规则》明确了财务报告明显违反会计准则又不予以纠正的将快速退市。为杜绝公司通过财务会计报告被出具非标准无保留审计意见来规避暂停或终止上市条件，规定非标意见涉及事项属于明显违反企业会计准则、制度及相关信息披露规范性规定的，应当在规定期限内披露纠正后的财务会计报告和有关审计报告。在规定期限届满之日起四个月内仍未改正，将被暂停上市；六个月内仍未改正的，将被终止上市。

5强化退市风险信息披露

新修订的《规则》删除原规则中不再适用的“退市风险警示处理”章节。同时，为及时揭示公司的退市风险，针对不同的暂停上市和终止上市情形，明确规定首次风险披露时点及后续风险披露的频率，要求公司每五个交易日披露一次风险提示公告，强化退市风险信息披露要求。

设立退市整理板

创业板实施“退市整理期”制度，设立退市整理板。在《规则》中，对退市整理期的起始时点、期限、日涨跌幅限制、行情另板揭示及风险提示作出明确规定。

退市后移至代办股份转让系统挂牌

《规则》明确了创业板公司退市后统一平移到代办股份转让系统挂牌。为保护投资者权益，给予退市公司股票合适的转让场所，《规则》明确规定，创业板公司退市后，统一平移到代办股份转让系统挂牌。

取消部分例行停牌规定

深交所对原有规则中一些不适应监管实践和监管要求的条款也进行了修订完善。主要包括：为提高市场效率，减少例行停牌，取消股东大会召开日例行停牌及股价异常波动公告当日例行停牌一小时的有关规定，其中，股价异动公告例行停牌涉及深交所《交易规则》有关条款，取消股价异动公告停牌的规定待深交所《交易规则》相关条款修订后执行。

□观点

积极规范市场的信号

银腾前瞻财讯分析师孙旭东：此次修订后的《规则》对创业板公司净资产等方面都有了更严格的要求。

另外，修订后的《规则》充分体现不支持通过“借壳”恢复上市，也激励企业更加严肃地面对自身经营风险。此次《规则》出台将对拟上市公司起到一定督促作用，这是一个积极规范市场的信号。

包装上市将存较大压力

大同证券首席投资顾问胡晓辉：我国股市的制度建设又前进了一大步。对于创业板市场而言，一些包装上市的公司将存在较大压力，短期内可能会有一个风险的短期释放。对于创业板短期内的走势会有影响，随着年报、季报的披露，一些“隐性”的退市股也可能出现，因此心理层面上也会有压力。

本报记者王浩娇本报制图谢瑶

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